Prêmio e basis

Os derivativos quase nunca negociam exatamente pelo preço spot. Esta aula mede essa diferença nos perpétuos e nos futuros e mostra como comparar futuros que vencem em datas diferentes.

O prêmio do perpétuo é o quanto o perpétuo está acima do spot, em porcentagem. Com o spot a US$ 100.000 e o perpétuo a US$ 100.500, o prêmio é +0,50%.

Quando o perpétuo fica abaixo do spot, o número fica negativo e os traders chamam de desconto.

Quando os traders estão ansiosos para ficar long, eles pagam mais caro no perpétuo e o prêmio cresce. Numa queda, os vendedores empurram o perpétuo para baixo do spot.

O funding aproxima os dois de novo com o tempo, e por isso prêmios grandes costumam durar pouco.

Nos futuros com vencimento, a diferença para o spot se chama basis: (futuro − spot) ÷ spot. Os futuros costumam ficar acima do spot, e mais ainda quanto mais longe está o vencimento. Os traders chamam isso de contango.

Às vezes os futuros ficam abaixo do spot, o que se chama backwardation. Isso costuma aparecer quando os traders estão nervosos.

Um basis de 2% quer dizer coisas diferentes para um contrato que vence no mês que vem e para um que vence em seis meses. O basis anualizado coloca os dois na mesma escala anual: basis × 365 ÷ dias até o vencimento.

Mexa no basis e nos dias e compare os resultados.

Conforme o vencimento se aproxima, o preço do futuro vai em direção ao spot, e no último dia o contrato liquida pelo preço spot. O basis diminui, mas o basis anualizado pode continuar parecido, porque sobra menos tempo para ganhá-lo.

Depois de liquidado, o contrato continua registrado como um mercado próprio, e o próximo contrato é outro mercado.

Esta é uma semana do prêmio do perpétuo, hora a hora. O template Prêmio do perpétuo dispara quando o perpétuo fica 0,5% ou mais acima do spot.

Mexa no limite e conte os Sinais. Abaixo do gráfico, o prêmio e o basis anualizado do futuro de dezembro rodam no feed ao vivo.

Três perguntas rápidas e depois um bot para montar.

Leia a estratégia e monte um bot que a siga, com a direção e as condições que ela cita e nenhuma outra. Passar depende só da montagem. Quando ela estiver certa, o bot dispara e você vê o que o mercado fez depois, que nem sempre vai ser a seu favor.